Nach der Prognose von Arnaud Brillois, Portfoliomanager und Analyst bei Lazard Asset Management, werden kleinere und mittlere Unternehmen, die hauptsächlich Wandelanleihen emittieren, nach dem Ende des Zinserhöhungszyklus eine überdurchschnittliche Performance erzielen. Dies liegt daran, dass die Bewertungen vieler Wachstumswerte bereits das höhere Zinsumfeld berücksichtigen. Wandelanleihen bieten Anlegern günstige Strukturen und attraktive Renditen, insbesondere im Technologiesektor. Durch ihre Wandeloption können sie auch von einer Börsenrallye profitieren und bieten somit eine zusätzliche potenzielle Renditequelle.
Inhaltsverzeichnis: Das erwartet Sie in diesem Artikel
Wandelanleihen bieten Schutz und Rendite in volatilen Zeiten
Das höhere Umsatzwachstum, das in den Quartalsergebnissen sichtbar wird, hat einen größeren Einfluss auf die Bewertungen als die potenziellen Zinserhöhungen, so Arnaud Brillois von Lazard Asset Management. Die Daten des dritten Quartals zeigen eine Verlangsamung der weltweiten Inflation, insbesondere in den USA, wo der Preisdruck deutlich nachgelassen hat. Die Ankündigung der US-Notenbank Fed, sich dem Ende des Zinserhöhungszyklus zu nähern, deutet darauf hin, dass kleinere und mittlere Unternehmen eine überdurchschnittliche Performance erzielen könnten.
Zinssensible Unternehmen finden Erleichterung durch sinkende Zinsen
In den Jahren 2021 und 2022 haben die steigenden Zinsen vor allem zinssensitive Wachstumssektoren kleiner und mittlerer Unternehmen beeinflusst. Dennoch konnten bereits einige Teilsektoren starke Unternehmensergebnisse erzielen und eine robuste Aktienperformance verzeichnen. Brillois und sein Team setzen daher weiterhin auf Bereiche wie Fluggesellschaften, Online-Reisebuchungen und Live-Unterhaltung, da sie hier weiterhin Chancen für eine positive Entwicklung sehen.
Günstige Strukturen und Renditepotenzial: Wandelanleihen als Anlageklasse
Wandelanleihen sind eine interessante Anlageoption, insbesondere in volatilen Marktphasen. Dank ihrer günstigen Strukturen können Anleger attraktive Renditen erzielen, vor allem im Technologiesektor, wo rund die Hälfte der Convertibles jährliche Renditen von über 5 Prozent bieten. Zusätzlich ermöglichen die Wandeloptionen den Anlegern, von einer möglichen Börsenrallye zu profitieren und zusätzliche Rendite zu erzielen. Gleichzeitig bieten Wandelanleihen auch einen wichtigen Schutz in Zeiten des Risikoabbaus oder höherer Volatilität.
Günstige Bilanzen und Fokus auf Wachstumsunternehmen: Wandelanleihen im Vergleich
Wandelanleihen weisen im Vergleich zu anderen Anlageklassen eine geringere Exposition gegenüber Kreditrisiken auf. Dies liegt daran, dass sie eine vorteilhafte Branchenzusammensetzung haben, die sich auf Wachstumsunternehmen konzentriert und durchschnittlich weniger komplexe Bilanzen aufweist. Historisch betrachtet haben Wandelanleihen bereits einen erheblichen Kreditabschlag erfahren, der die Anlageklasse in Zeiten des Kreditausverkaufs schützt und bei einer Marktnormalisierung zusätzliche Renditequellen bietet.
Wer auf der Suche nach attraktiven Renditen und einer hohen Aktiensensitivität ist, sollte Wandelanleihen in Betracht ziehen. Diese Anlageklasse bietet eine potenziell günstige Sektormischung, bei der mittelgroße und wachstumsstarke Unternehmen im Fokus stehen. Darüber hinaus können Wandelanleihen aufgrund ihres defensiveren Kreditrisikoprofils in Zeiten der Kreditunsicherheit eine stabilere Performance bieten.
Die Experten von Lazard sind optimistisch hinsichtlich der Vorteile von Wandelanleihen. Diese Anlageklasse zeichnet sich durch ihre günstige Struktur und die potenzielle Renditequelle durch die Wandeloption aus. Insbesondere in volatilen Zeiten bieten Wandelanleihen Schutz nach unten, da sie weniger stark exponiert gegenüber Kreditrisiken sind. Zudem können sie eine defensivere Portfoliobeimischung bieten. Für Anleger, die von der erwarteten Performance kleiner und mittlerer Unternehmen profitieren möchten, sind Wandelanleihen eine attraktive Anlageoption.
